Реальная история происхождения Бинарных Опционов

Самые лучшие и честные брокеры бинарных опционов за 2020 год:

История бинарных опционов

Не смотря на то что бинарные опционы в России появились только с 2020 года, в мире они существовали уже давно, и история бинарных опционов началась в далеких 50-х.

Очень давно опционы были вне биржевой торговлей, которая почти не регулировалась. Однако в 1973 году в Чикаго была создана первая биржа опционов – Чикагская Биржа Опционов. Торговля стала более надежной благодаря жестким правилам регулирования рынка, но в тоже время мало доступной из-за высоких минимальных объемов, долгой юридической структурой и так далее.

Опционы были популярны только у банков и крупнейших финансовых компаний, но не у частных трейдеров. Кто мог подумать, что этот инструмент преобразуется и станет самым популярным. В 2007 году OCC (Option Clearing Corporation) легализует новый вид опционов — бинарные опционы, которые представляют специальные брокерские компании. В отличии от обычных опционов они имеет очень понятную форму и определения, простоту, а главное доступность! Благодаря интернету бинарные опционы можно купить не выходя из дому, а так же среди преимуществ, является большее количество базовых активов. Сами бинарные опционы можно купить в разы дешевле чем обычные опционы.

Все эти преимущества не могли не сделать бинарные опционы известными и популярными.

В 2009 году произошел стремительный рост брокеров, и еще большее количество трейдеров стало переходить с обычных бирж на бинарные опционы, ведь здесь они могут купить больше активов, по низким ценам, на более короткие сроки и при этом заработать в несколько раз больше! Гибкость системы позволяет использовать более быстрые стратегии и возможность реагировать на поведение рынка мгновенно, успевая заработать на это деньги.

2020 год знаменуется приходом бинарных опционов в Россию

Полезные статьи по теме:

В течении ближайших лет по оценкам аналитиков, в России произойдет перераспределение трейдеров, так как уже значительная их часть переходит на новую и более гибкую систему краткосрочного трейдинга в режиме on-line. История бинарных опционов будет только богатеть, так как впереди годы развития и популяризации этого вида деятельности.

Кто зарабатывает на бинарных опционах уже убедился в том, что это самый удобный способ заработать на биржевых активах.

Ведь приятно прийти вечером на встречу в друзьями и заявить что сегодня удалось заработать 280$ на акциях Apple и Mercedes!

Стратегии в бинарных опционах

Для получения прибыли бинарными опционами на регулярной основе необходимо придерживаться определённых стратегий для торговли опционами. Одни стратегии достаточно простые для новичков, другие же больше подходят для опытных трейдеров. Появление торговых стратегий обусловлено многократным анализом поведенческих моделей рынка, а также основных особенностей бинарных опционов. Благодаря правильному подходу значительно снижаются степени рисков и многократно увеличиваются шансы инвесторов на привлечение прибыли. Вот краткий список популярных стратегий, которые чаще всего применяются на нашей платформе:

Список брокеров на русском языке:

The Knock-On Effect strategy is one of the essential strategies in binary options trading that every investor should develop. This strategy, also known as the Market Pull Strategy, is not only one of the most logical ones, and thus theoretically easy to grasp, but also one of the most versatile ones; it offers numerous adaptive possibilities for all kinds of assets, and can be altered and adopted to suit individual traders’ needs and goals. Popular with expert and novice traders alike, the Knock-On Effect strategy requires an in-depth look and understanding of the financial markets if it is to be applied effectively and should not be considered a quick-fix solution to knowledgeable trading.

The prices of tradeable assets are affected by a number of reasons, such as political events, financial news, and business decisions and announcements. Since news and events do not occur in a vacuum but involve several aspects of business and politics, more often than not a single event affects the market value of more than one asset. And herein lies the basic concept of the Knock-On Effect Strategy: a major movement in the value of one asset will have an effect on the value of a correlated asset. The first step, therefore, for applying this strategy is to establish links and correlations between assets you want to trade. Some of the more traditional and well-established correlations, for example, include: gold and USD- when gold is on the rise, the United States dollar falls as investors usually flock to gold when the dollar weakens; Oil and USD- with the US being the world’s largest consumer of crude oil, the greenback is known to rise and fall according to the price movements of oil; Gold and AUD – as one of the world’s biggest gold producers, Australia experiences currency fluctuations that are positively linked to the movements in the value of gold. Although in the above examples the correlations are drawn between commodities (gold and oil) and currencies (USD and AUD), the strategy could be applied to any two tradeable assets, be they stocks, currencies, indices, or commodities. To give a different example, an increase in the stock of a mobile phone manufacturer (such as Apple or Samsung) after the release of a new product could correlate to a negative price movement in the stock of another mobile phone manufacturer, as more people choose to buy the latest piece of technology. The beauty of this strategy is that each trader can draw his own correlations according to his interests in the market.

The Knock-on Effect strategy combines both technical and fundamental analysis in that you need to identify a major event that will significantly impact the price of an asset (fundamental analysis) and then to compare the historic price fluctuations between the pair of assets of your choice (technical analysis). It is imperative, therefore, that you have a good understanding of the financial markets before making your correlated estimates using the Knock-On Effect strategy, and the longer you monitor your pairs the more accurate your predictions about their reaction to each other will be. The double profit potential of this strategy has earned it many fans across the financial world, making it popular with expert and novice traders alike.

There are several types of strategies used to trade Binary Options, the most commonly used being the straddle strategy. Straddling can be a very useful tool to capitalize on particularly volatile markets and also to cushion potential losses on a trade that is looking like it may be expiring out of the money.

Using the straddle strategy can be challenging but explained simply, it is based on opening a call and put option on the same asset. The straddle is a good trading strategy to adopt if you believe that the price of an underlying asset will fluctuate significantly but are unsure as to the direction of the fluctuation.

The fundamental plan therefore, is to be on both ends of a trade so that you can get profits from either way. There are two types of straddles; long and short.

The long straddle results in profit when the strike price and market price of the asset have a large difference. This strategy requires you to purchase an asset in both the put and call forms. By doing this, you are able to straddle each side of the trade. When the price of the asset moves in a specific direction, you can choose to use a put or call based on which provides more benefits.

Typically when an increase is observed, the put option is used on the asset. However, if a decline is observed, the call option would be used. This positions the binary options trader on each side. The advantage of the long straddle strategy is that the risk factor is low since the return value is reaped by the trader no matter how the market price of the asset moves. The downside would be that this strategy usually only works well under volatile market conditions. In more stable market conditions it is not as effective.

The short straddle binary options strategy is used when selling an asset, especially when the market is not moving, and the prices of the assets don’t vary much (but they do vary somewhat). The asset will be sold using both the call and put options at a selected strike price. Profits can be made when the marketplace value of the asset does not vary much from the strike price. The short straddle strategy is of the non-directional variety since the value should remain the same or differ only slightly in order for the strategy to be effective unlike the long straddle where movement is needed. Profits will be based on the premium asset amount with the loss amount being dependent on how much the asset value has varied.

Profits may also be earned using this strategy in parallel conditions. Parallel, or side-to-side movement, is often seen in cases where investors are waiting for news or analysis information to be released before making investment decisions. When the market is slow, the value of assets will not change drastically. You do however need to be aware that when using this strategy, in case the market starts moving or becomes volatile, you will have to undergo huge losses that cannot be measured prior to the investment.

The straddle strategy does require a degree of practice to master so as with any binary options strategy testing, you are advised to use a demo account first, only moving on after a comfort level with the strategy has been reached. Once you feel confident in using this strategy, you can start by applying the technique to your trading activities with a broker such as Banc De Binary. Though the straddle strategy is generally a technique more experienced traders, if used wisely, it is a means to making excellent profits.

Short selling stocks is a technique that turns the old stock market quite literally on its head. Instead of following the golden rule of the traditional market ‘buy low, sell high’, short selling consists of buying high and selling low. When short selling stocks – also called ‘going short’ or ‘shorting’ – the investor speculates a decrease instead of an increase in the price of shares. The concept may seem counter-intuitive and confusing at first, but if we take things from the beginning, you’ll see that it is in fact not that complicated at all.

In traditional stocks trading, you buy stocks at a low price and wait for their price to rise before selling them to make a profit. In short selling, you do not buy stocks to begin with, but rather you borrow stocks from your broker to sell when the price of a stock is high. The stocks you borrow come from the brokerage’s inventory, from another customer of the brokerage, or even from another firm. The profits from the sale of the borrowed stocks go into your account. Eventually you will have to replace the stocks you borrowed back to your broker, known as ‘closing’ the short, by buying back the same number of stocks, called ‘covering’. The money to buy the stocks back come from that money you earned when you sold the stocks. Thus the trade is profitable for you only if you manage to buy the stocks back at a lower price than which you sold them.

For example, if you borrowed 1,000 shares from your broker, you will have to close your short by returning the 1,000 shares back. If you sold the borrowed shares for $10 each, then you will have $10,000 in your account. If the price of the stocks falls and you buy them back from the market at $5 per stock, you will only spend $5,000 of your account to replace the stocks, and the remaining $5,000 will be your profit from the short trade. If, however, the price of stock rises, you will have to buy the stocks back at a higher price, causing you to lose money.

Typically, you can hold a short for as long as you want, but interest rates make keeping a short account open for a long time unprofitable. Since brokerages may not actually own the stocks that they lend out, you may be forced to cover the borrowed sooner than you want, if the owner asks for his shares back. This is known as being called away, but happens only rarely.

Since stock prices are generally expected to rise with time as a company expands and increases its wealth, short-selling can be quite difficult to do. The technique typically hinges on quick shifts in the market during which a price falls temporarily, only to rise back up again to higher levels soon thereafter. Short-selling, therefore, requires precise timing and exposes the investor to an unlimited loss potential should the price of the stock rise instead of fall.

We all know the basic rule of traditional trading: buy low, sell high. Index scalping follows this rule, but on a much smaller – miniscule almost – scale. When using the index scalping strategy an investor aims at making many small profits on slight price changes that eventually add up to sizeable amounts. But how exactly can you achieve this?

Unlike a traditional investor, a scalper places anywhere between ten to a couple of hundred trades in a single day which he enters and exits within a short amount of time. The underlying notion of index scalping is that small movements in price values are easier to catch than large movements. Thus when scalping, you need to buy stocks at the bid price and quickly sell them just a few cents higher for a profit. The minute difference in price means that you need to buy and sell a lot of stocks and to make a lot of trades in a day to accumulate large overall gains, hence the high volume of trades placed by scalpers. This strategy also requires that you have a strict exit strategy of selling stocks as soon as a higher price is reached in order to prevent large losses that could eliminate the many small gains you make over a day’s trading. Unlike a traditional trader who may have approximately an equal number of winning and losing trades, but with the winning ones of course returning greatly higher amounts than the amounts lost in the losing ones, a successful scalper will have a much higher ratio of winning to losing trades. That’s because the profits of winning trades in scalping do not far exceed (if at all) the losses of losing trades, and overall profit depends entirely on a higher number of winning trades.

Index Trading can be quite tricky and requires not only a lot of time and effort in order to achieve a high volume of trades, but also good timing in catching the small movements of the market. Nevertheless, there are certain advantages to this strategy that make it appealing to scalpers.

Scalping trades receive very little exposure to the market as they are opened and closed within minutes, which lessens the probability of running into major events that can adversely and significantly affect the value of a price.

The small movement of a few cents that the scalper looks for in the market, occur much more easily than big movements of traditional trading. A big move signifies an imbalance in supply and demand which is hard to obtain, but a small difference of a few cents can occur for any minor reason.

Small movements occur not only more easily, but also at a much higher frequency. Even on a quiet day where markets are generally stable, a scalper can find many small movements to exploit for profit.

Hedging is an innovative strategy in binary options which entails placing a second trade while the first trade is still in motion. For example, a trader would use the “call” option first with a one-hour expiry time. Half an hour later, the same trader would place a “put” option with the aim of reducing the potential losses on a trade while increasing the chances for profit. Hedging is most commonly used in the area of currency trading but it can be used in any asset class. The technique has quickly gained in popularity because it is relatively easy to understand and implement.

Of course there are times when you are certain that your option will end up in the money and that hedging may not be needed.

Hedge Your Trade!

Hedging your option allows you the chance to profit both from your original option and from your hedged option. This generally happens when there is a large difference between the strike point of your original “call” option and the strike point from when you placed your “put” option.

Hedging can also be used to minimize the effects of a losing trade. Undoubtedly, winning one of two trades is better than winning zero of one.

The main factor that will determine how successful you will become at utilizing hedging strategies is learning precisely the optimum moment to execute them. You should keep in mind that the financial markets can experience high levels of volatility that can generate serious price surges with practically no warning whatsoever. Such events can cause profitable binary options to transform into losses in just a moment.

For sophisticated traders, hedging can be a wise strategy on many binary options trades. Novice traders should remember that it is best not to go into every trading situation looking specifically to hedge. It is important to learn in depth how hedging strategies work and how to manage these correctly. If understood and used appropriately, hedging can be an enormously profitable strategy.

Reducing risk is often an investor’s greatest concern and is the main reason why they choose to diversify their assets. Hence, they avoid “putting all their eggs in one basket”. Choosing numerous asset classes that fluctuate independently of each other can reduce the volatility of an investor’s overall portfolio and can also provide an investor with a higher return on their investments. A diversified portfolio will have less risk than the weighted average risk of its constituent assets, and often less risk than the least risky of its constituent. Therefore, any risk-averse investor will choose to diversify at least some extent.

Diversification is an important strategy in limiting your financial risk. Your level of risk tolerance and the amount of time you have before you need the money will help you decide what percentage of your portfolio to assign to each asset class. It is recommended that you spread your wealth out across a variety of investments, known as portfolio diversification. If you’re already an investor, you will be aware that market conditions change over time and some investments in your portfolio will outperform others.

There are two ways to diversify. Firstly, you can spread your investment funds among the major asset classes including stocks and bonds, and secondly, you can do so within an asset class such as large companies in the stock market. This helps you balance the risks and rewards of the asset classes and the investment within the asset class itself. Although diversification is no guarantee against financial loss it is still regarded as one of the most important strategies to enable investors to attain their long term goals.

Diversification is not, however, a solution for all types of risk. There are some risks which are not specific to an industry sector and cannot be mitigated through diversification. These risks relate to economic and political events such as inflation, political upheaval, war, interest and exchange rate fluctuations. An investor just has little choice but to accept these types of risk. The risks that are specific to a company, an economy, an industrial sector, or a market and are typed as financial or business risks can, of course, be reduced by diversification.

To summarise, one of the primary goals of any good investor is to protect their capital. Simply stated, that means, keeping investment losses to a minimum by implementing an effective diversification strategy. As we have seen, this means investing across different types of industry sectors to ensure that your stocks are as uncorrelated as possible and into different asset classes such as bonds so they do not react in the same way to negative events. If you diversify across both bonds and stocks, adverse movements in one asset class will be offset by positive movements in the other asset class, thereby minimising your losses

A popular commodity options trading strategy is known as scale trading. It is often referred to as a “can’t lose” strategy, but the reality is that it is only as good as the trader using it.

Scale trading is based on the simple principle of buying when prices are low and selling when the prices are high. Finding entry points in the commodities market is not as straightforward as the other financial markets. For a trader to determine when a commodity is low enough to purchase can be difficult, but it is not impossible. Thankfully, there are several guidelines which can assist investors find levels at which the commodity price is a good buy.

First of all, you need to gather as much information as possible by looking at the historical charts of a range of commodities and locate the commodities where the price is historically at its lowest, or at least within the lowest 25% of the historical price range. It is advisable to look back at least 10 years of history. You should also be aware that scale trading has a better success with commodities which are physical such as crude oil and wheat and as such, is not an ideal tactical strategy to use with financial services commodities.

The strategy behind scale trading is to only initiate buy trades and not to initiate sell trades. The reason that this is done is that a physical commodity always holds a positive quantity of value so when the price becomes cheap, the commodity producers will ultimately produce less with prices stabilising in due course. After you identify a commodity that fits the strategy’s requirements the next thing to do is to set up levels where futures contracts can be bought and sold on that commodity.

Using the commodity corn as an example, this is how scale trading works: Assume corn is currently trading at $2 per bushel, with historical prices ranging from $1.80 to $5.50. You can set up several levels when you can start buying – $1.90, $1.80, $1.70, $1.60, and so on. When the first buy order is filled, you can set a sell order at $2. When looked at this way, 5,000 bushels can lead to as much as $500 profit.

If the market goes down to $1.80, then you can create another sell order at $1.90. The previous contract will still be held by you which you would sell once the market moves up and reaches the $2 mark. This means that losses using this trading strategy are kept to a minimum since selling prices are predefined. Hence, the idea behind this tactical strategy is that you level into the market at low prices and sell at prices which have been defined into the strategy until you have closed all your contracts.

It is not really possible to use this strategy in the short term. Contracts using scale trades typically take weeks and sometimes years to close since it is the price that creates the selling signal so you must commit to the strategy and follow the rules meticulously.

Это лишь несколько основных методик, по которым работают с бинарными опционами, а ведь из незатронутых еще есть много визуальных графических, по подсчетам, сезонных, а также многих других методов заработка денег опционами.

Опцион

Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. Связаться с автором

Для удобства изучения материала статью разбиваем на темы:

Опцион

Опционы – это контракты, которые дают право, но не обязательство произвести куплю или продажу определенного актива по определенной цене в определенные сроки.

Права на саму покупку или продажу актива принадлежат инвестору, купившему опцион (его также называют держателем опциона — buyer, holder).

Соответственно обязанность выступить контрагентом по этой операции ложится на инвестора, продающего опционы — продавца опциона (seller, writer).

Ценой опциона называется плата за право произвести куплю или продажу определенного актива в будущем.

Продавец опциона дает согласие на выполнение условий контракта, которые различны для опционов пут и колл, после выплаты ему премии.

Соответственно продавцы опционов на покупку актива берут на себя обязанность продать вам актив, в случае если вы захотите этого.

Сделка, осуществляемая, когда держатели опционов используют свое правами на покупку или продажу актива, называется исполнением опциона.

Для опциона на продажу актива исполнение означает, что продавец опциона должен купить у вас определенный актив и передать за него сумму, зафиксированную в опционном контракте.

В зависимости от того что покупатель будет делать с базисным активом:

— Опционы на покупку актива называются — опцион колл (call option).
— Опционы на продажу актива называются — опцион пут (put option).

В зависимости от срочности исполнения опциона:

— европейский опцион (European option, European style option) — опцион, который может быть реализован только в последний день срока его действия,
— американский опцион (American option, American style option) — опцион, который может быть исполнен в любое время до окончания срока его действия,
— квазиамериканский опцион (Бермудский опцион; Среднеатлантический опцион) — опцион, владелец которого имеет право его исполнить только в заранее оговоренные в опционном контракте даты в период до исполнения опциона (окна). Квазиамериканский опцион может иметь несколько окон для исполнения.

В зависимости от рынка базисных активов:

— Валютный опцион (Foreign currency option; Currency option; Option of exchange) — опцион, дающий право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени.

— Фондовый опцион (Stock option) — опцион, в основе которого лежат обыкновенные акции корпорации.
— Товарный опцион (Commodity option) — опцион, предоставляющий покупателю право купить или продать определенное количество товара по цене использования опциона до определенного срока.
— Опцион на индекс — опцион, объектом которого является величина кратная определенному фондовому индексу.
— Опциона на процентную ставку — опцион, который должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке.
— Опционы на наличные товары (Options on physicals) — процентные опционы, на ценные бумаги с фиксированной доходностью.
— Опцион на фьючерсный контракт (Futures option; Option of futures contract) — опцион, дающий право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом. Обычно срок базисных фьючерсных контрактов заканчивается вскоре после даты истечения опционного контракта.

Существует также ряд более редких и сложных видов опционов:

— Chooser option — опцион, позволяющий покупателю в будущем выбрать между правом исполнить либо простой опцион колл, либо опцион пут с одинаковыми ценами и датами исполнения.
— Shout option — опцион, предоставляющий его владельцу право сравнять цену исполнения с текущей ценой базового актива в любой момент до даты исполнения опциона, путем «выкрика» новой цены исполнения.
— Барьерный опцион (Barrier option) — опцион, выплата по которому зависит от того, достигла ли цена базового актива некоторого уровня за определенный период времени или нет.
— Опцион выгодной цены на покупку (Bargain-purchase-price option) — опцион, который предоставляет арендатору право на покупку активов по цене ниже реальной рыночной стоимости по истечении срока аренды.
— Опцион отказа (Abandonment option) — опцион, предполагающий досрочное прекращение действия.
— Опцион последовательности цен (Path dependent option) — опцион, стоимость которого зависит от последовательности цен актива, лежащего в его основе, а не от окончательной цены актива.
— Опцион с гибкой структурой — опцион, у которого не все элементы устанавливаются заранее.
— Опцион с двухуровневой премией (Split-fee option) — опцион на опцион. При покупке опциона покупатель уплачивает первоначальную премию, причем в контракте заранее оговаривается определенный период, в конце которого (но до истечения срока опциона) покупатель может уплатить вторую часть премии и тем самым продлить опцион на заранее оговоренный срок.
— Отсроченный опцион (Postponement option )- опцион, предполагающий возможность отсрочки, не исключающей его осуществления впоследствии.
— Переуступаемый опцион (Traded option )- опцион с правом покупать и продавать определенное количество ценных бумаг по фиксированной цене в течение фиксированного периода.
— Свопцион (Swaption) — опцион на фсвоп процентных ставок. Покупатель свопциона получает право заключить соглашение о свопе процентных ставок на определенную дату в будущем. В соглашении на свопцион указывается, будет ли покупатель свопциона получателем фиксированного курса или его плательщиком. Продавец свопциона становится противоположной стороной в свопе, если его покупатель принимает решение реализовать свое право.
— Составной опцион — опцион, в основе которого лежат один или более базовых активов. В некоторых случаях в основе составного опциона может лежать другой опцион.
— Экзотический опцион (Exotic option )- опцион, предназначенный для реализации сложных торговых стратегий.
— Опцион с расчетом за наличные — опцион, который дает его держателю при исполнении опциона право, получить сумму, основанную на разнице между стоимостью базисного актива в момент исполнения опциона и ценой исполнения опциона.

Опционы на поставку (Delivery options) — опционы, которые может использовать продавец фьючерсного контракта с процентной ставкой:

— опцион на качество (quality option);
— временной опцион (timing option);
— опцион дикой карты (wild card option).

Опционы на поставку оставляют покупателя в состоянии неопределенности относительно того, какие ценные бумаги будут поставлены и когда произойдет поставка.

Таким образом, каждый опцион имеет пять основных характеристик:

1. Вид опциона (“call” – на покупку или “put” – на продажу).
2. Активы, лежащие в основе опциона (акции, облигации, товары, валюты, производные инструменты).
3. Цена исполнения (цена, по которой будет куплен или продан актив).
4. Цена опциона (опционная премия) – сколько покупатель опциона платит продавце, чтобы получить право.
5. Дата истечения опциона или срок опциона.

С точки зрения классического инвестора покупка опциона — это вложение средств с ограниченным, заранее известным риском. Этим риском, вернее платой за уход от риска и является для покупателя цена опциона. Инвестор оплачивает цену опциона и при этом передает все риски на продавца опциона.

Рынок опционов считается наиболее сложным, неконтролируемым и скрытым сегментом фондового и валютного рынка.

Поскольку опцион является производным финансовым инструментом, или деривативом, то его стоимость является производной от стоимости другого финансового инструмента, лежащего в его основе. В качестве инструмента, лежащего в основе опциона, могут выступать акции, облигации, валюта, ставки процента, биржевые индексы, товары и производные финансовые инструменты (например, фьючерсные контракты).

Бинарные опционы

Что такое бинарные опционы?

При торговле бинарными опционами, ваша прибыль строго фиксирована и не важно, поднялась цена 50 пунктов или всего на один пункт, вы все равно получите свои 70% — 85% прибыли. Это огромное преимущество в торговле бинарными опционами, которому отдали предпочтение многие люди торговавших ранее на рынке Форекс.

Бинарные опционы – это ваше обеспеченное будущее, скорее даже, настоящее. Ведь изменение материального положения в лучшую сторону возможно уже сегодня. Если вы человек с амбициями, то вряд ли довольны своим доходом. Как его значительно повысить? С помощью бинарных опционов.

Бинарные опционы – инструмент биржевой торговли с высокой доходностью операций.

Бинарный опцион («опцион все или ничего») – контракт, который зависит от выполнения определенных условий в ограниченное время. Он обеспечивает конкретный размер дохода или его полное отсутствие. Название «бинарный» означает, что он состоит из двух частей – на одну прибыль начисляется, на другую – нет.

Реальные выгоды торговли бинарными опционами

Потому что у нас есть доказательства, что заработать на бинарных опционах реально даже для человека, который еще вчера не знал, что такое трейдер, биржа и т.п.

В последнее время бинарные опционы становятся всё более популярным инструментом биржевой торговли. Основные преимущества: возможные прибыли и убытки известны в момент заключения контракта бинарного опциона, торговля бинарными опционами не требует глубоких знаний в сфере финансов и происходит на основе единственного показателя – изменения цены. Если условия бинарного опциона выполняются, инвестор получает максимальную прибыль, если не выполняются, прибыль равна нулю. Это наименее рисковый инструмент работы на бирже. Торговать бинарными опционами намного проще, даже теми же валютными парами, как на Форексе. Бинарные опционы – самые простые торговые продукты. Вам не придется изучать специальную литературу (при желании – не возбраняется). Практика показывает, что достаточно полчаса, чтобы любой новичок понял основы торговли. Вы имеете реальную возможность заработать с каждой сделки от 70% до 85%.

Вывод: торговать бинарными опционами просто

Единственный показатель, на который вы ориентируетесь – изменения цены. Следите за новостями, которые могут повлиять на цену актива. Так, выборы президента в конкретном государстве могут отразиться на цене нефти, а стоимость мясных продуктов зависит от эпидемии среди животных.

Колебания цены не влияют на доходы. Прибыль зависит от того, какое решение в процессе торгов вы примите – «колл» (call) или «пут» (put). В трейдинге бинарными опционами доходы значительны. Они могут достигать 85%. Например, вы приняли направление «колл» или «пут» и оно совпало с фактическим результатом. К вашему первоначальному вкладу в 100$ добавятся 85$ немедленного дохода. На вашем счету окажется 185$.

При торговле бинарными опционами не важны постоянные колебания цены, вы не зависите от каждого пункта. При торговле бинарными опционами, ваша прибыль строго фиксирована и не важно, поднялась цена 50 пунктов или всего на один пункт, вы все равно получите свои 70% — 85% прибыли. Это огромное преимущество в торговле бинарными опционами, которому отдали предпочтение многие люди торговавших ранее на рынке Форекс.

Вывод: торговать бинарными опционами выгодно

Еще некоторые выгодные отличия торговли бинарными опционами от других контрактов.

В торговле бинарными опционами нет ограничений в выборе стратегий торговли, которые выставляют ДЦ на Форекс. В торговле бинарными опционами вы свободно можете купить краткосрочный опцион с истечением срока завершения через 30 минут. В торговле бинарными опционами вы так же можете свободно купить опцион на понижение цены и в то же время на повышение, благодаря чему перекрыть убыточный опцион, если вы ошиблись и неверно спрогнозировали ход цены.

Бинарные опционы предлагают огромный выбор финансовых инструментов. Это те же валютные пары, что и на Форекс, акции различных компаний, индексы или даже экзотические товары. Ввиду этого, торговля бинарными опционами может вестись круглосуточно. В торговле бинарными опционами может разобраться любой человек, не имеющий знаний в торговле на рынке акций, валюты или другом рынке. А зная элементарные азы тех. анализа, выбрав себе самые понятные для вас финансовые инструменты, правильно определив время покупки бинарного опциона, Ваши шансы на успех, достигают 100%.

Если трейдер, т.е. вы, к моменту завершения торгов оказались правы и верно определили направление цены базового актива, то опцион будет прибыльным.

Если вы не угадали направления цены, то контракт будет неприбыльным. Очень важно, что даже в случае ошибки вы получите компенсацию не менее 10% от суммы вложения.

Если сравнивать торговлю акциями, то здесь риск известен заранее и можно свести его к минимуму.

Вывод: торговать бинарными опционами безопасно

Итак, главные доводы для пробы ваших сил:

1. Минимальные финансовые вложения для старта;
2. Контролируемый риск, т.к. вы знаете в момент заключения сделки и реальные прибыли и убытки;
3. Доступность участия, потому что не требуется глубоких знаний в области сферы финансов;
4. Возможность действовать, не выходя из дома;
5. Высокая доходность.

Бинарные опционы стратегии

Многие опытные трейдеры уверены, что будущее направление рынка финансов принадлежит бинарным опционам. Они позволяют торговать с помощью различных финансовых инструментов на биржевом рынке, но в отличие от других биржевых инструментов, размер прибыли от сделки известен с самого начала.

Тот факт, что трейдер, предпочитающий бинарные опционы, не потеряет больше, чем оговорено изначально, является чрезвычайно привлекательным для тех, кто не имеет достаточного опыта в сфере биржевой торговли, а также для трейдеров, предпочитающих краткосрочную торговлю.

Закрытие обычного опциона может растянуться на несколько лет, а большинство бинарных опционов закрываются в значительно более короткие сроки – неделя, день или час. Посредством этого открывается возможность хороших заработков за действительно короткий промежуток времени.

Прибыль бинарных опционов всегда определена заранее. В зависимости от компании она может равняться 65-85% в случае составления правильного прогноза. Кроме того, для торговли бинарными опционами не имеет значения, как далеко ушла цена в выбранном направлении, поскольку даже один пункт гарантирует получение прибыли.

Приведем пример торговли бинарными опционами. Допустим, мы поставили на то, что в течение ближайших часов цены на рынке будут расти. Если рынок закроется в конце часа выше прогнозируемого нами значения, мы побеждаем. Возможность повышения и понижения цен, как правило, является в пропорции 50/50. Если трейдер способен предсказать движение цен в 55% случаев, он получает серьезную прибыль. Если же его предсказания сбываются в 65%, то сумма дохода становится действительно внушительной.

Таким образом, если у Вас есть хорошая стратегия торговли бинарными опционами или система, которая позволяет предсказывать движение цен более чем в 60% случаев, мы рекомендуем Вам попробовать торговлю бинарными опционами, поскольку это позволит существенно снизить риски используя прибыльную стратегию торговли бинарными опционами. В случае если Вы хотите разработать свою собственную стратегию торговли бинарными опционами, то первое, на что стоит обратить внимание, это соотношение риска и прибыли, которое для Вас приемлемо. Правильно составленная стратегия торговли бинарными опционами и четкое выполнение всех предусмотренных в ней действий на протяжении всего времени торговли является основным залогом успеха.

Торговля бинарными опционами очень выгодна в условиях нестабильного рынка, (Вы можете найти на нашем сайте стратегии торговли бинарными опционами, рассчитанными именно на такой рынок) поскольку инвестирование все равно остается относительно безопасным. Традиционные инвестиции чаще всего сильно сотрясаются от резких движений финансового рынка, что влечет за собой серьезные потери, тогда как фиксированная сумма дохода и убытка, характерная для бинарных опционов, является хорошей защитой для трейдера в таких ситуациях.

Опцион колл

Наиболее известный опционный контракт — это опцион «колл» (call option) на акции. Он предоставляет покупателю право купить («отозвать») определенное число акций определенной компании у продавца опциона по определенной цене в любое время до определенной даты включительно.

Четыре момента, которые оговариваются в контракте:

• Компания, акции которой могут быть куплены.
• Число приобретаемых акций.
• Цена приобретения акций, именуемая ценой исполнения (exercise price), или цена «страйк».
• Дата, когда право купить утрачивается, именуемая датой истечения (expiration date).

Рассмотрим гипотетический пример, в котором инвесторы В и W решают заключить контракт с опционом «колл». Этот контракт позволит инвестору. В купить 100 акций компании Wopov у инвестора W по $50 за акцию в любой момент в течение последующих шести месяцев. В настоящее время акции компании Wopov продаются на бирже по $45 за штуку. Инвестор В — потенциальный покупатель опциона — полагает курс обыкновенных акций Wopov с существенно вырастет за последующие шесть месяцев. Инвестор W- потенциальный продавец опциона — считает иначе: он думает курс акций не поднимется за этот период времени выше $50.

Согласится ли инвестор W подписать контракт и не получить ничего взамен у инвестора В? Нет, не согласится. Подписывая контракт, он идет на риск и потребует за это компенсацию. Риск состоит в том, что курс акции Wopov в дальнейшем превысит $50. В этом случае инвестору W придется купить акции по этому курсу и передать их только по $50 за акцию. Возможно, курс превысит $60, в результате покупка акций обойдется инвестору w $6000 ($60 х 100 акций). Затем инвестор передаст акции инвестору В и получит взамен $5000 ($50 х 100 акций). Таким образом, инвестор W потеряет $1000 ($6000 — $5000).

Выход заключается в том, что покупатель опциона «колл» должен будет заплатить продавцу некоторую сумму, чтобы убедить продавца подписать контракт. Уплачиваемая сумма называется премией (premium), или ценой опциона. Допустим, что в примере премия равна $3 за акцию. Это означает, что инвестор В заплатит $300 ($3 х 100 акций) инвестору W, чтобы он подписал контракт. Так как инвестор В ожидает повышения в будущем курса акций Wopov, то он будет надеяться получить прибыль, купив акции Wopov за $45. Привлекательность приобретения опциона «колл» вместо акций состоит в том, что инвестор В может использовать заемные средства, так как для приобретения опциона требуется затратить только $3 на акцию.

Пут опцион

Второй вид опционного контракта — это опцион «пут» (put option). Он дает право покупателю продать определенное количество акций определенной компании продавцу опциона по определенной цене в любой момент времени до определенной даты включительно.

Данный контракт содержит такие же 4 условия, как и контракт опциона «колл»:

• компания, чьи акции могут быть проданы;
• число продаваемых акций;
• цена продажи акций, именуемая ценой исполнения (или ценой «страйк»);
• дата, когда покупатель опциона утрачивает право продать, именуемая датой истечения.

Рассмотрим пример, когда инвесторы В и W собираются заключить контракт с опционом «пут». Данный контракт позволит инвестору В продать 100 акций компании XYZ инвестору W по $30 в любой момент в течение последующих шести месяцев. В настоящее время акции XYZ продаются на бирже по $35 за штуку. Инвестор В, потенциальный покупатель, полагает, что курс обыкновенной акции существенно упадет в течение следующих шести месяцев. Инвестор W, потенциальный продавец, имеет другое мнение об акциях компании XYZ, а именно: курс акции не упадет ниже $30 за этот период.

Так же, как и в случае с опционом «колл» на акции компании Wopov, инвестор W идет на риск, подписывая контракт, и потребует за это компенсацию. Риск состоит в том, что курс акции XYZ упадет существенно ниже $30. В этом случае инвестор W должен будет купить акции по $30 у компании B, хотя на рынке они столько не стоят. Возможно, курс акциях понизится до $20, в результате покупка акций обойдется инвестору W в $3000 ($30 х 100 акций) при том, что стоят они только $2000 ($20 х 100 акций). В итоге инвестор W потеряет $1000 ($3000 — $2000). В этом случае инвестор Выиграет $1000 купив акции XYZ на рынке за $2000 и продав их инвестору W за $3000.

Фьючерсы и опционы

Торговля фьючерсами и опционами: Время — деньги!

Компания «АТОН» предлагает своим Клиентам возможность работать не только на классическом рынке, где можно покупать и продавать акции и облигации, но и на срочном рынке, где совершаются операции с производными ценными бумагами — фьючерсами и опционами.

Казалось бы, что может объединять постоянно рискующего в погоне за прибылью биржевого спекулянта и… обожающего стабильность и плановое течение дел главного бухгалтера вашей компании? Местом, где пересекаются векторы интересов этих представителей противоположных полюсов финансового мира, вполне можно считать рынок срочных инструментов.

Спекулянтов сюда привлекают широкие возможности по превращению риска в прибыль, вытекающие из существующих на фьючерсном рынке условий предоставления маржинальных кредитов. Консервативные же инвесторы, напротив, активно пользуются инструментами срочного рынка для хеджирования (страхования) своих финансовых рисков. Иными словами, срочный рынок предлагает участникам именно те финансовые инструменты, которые одинаково хорошо подходят, как для ловли журавля в небе, так и для удержания в руках синицы.

Опционы и фьючерсы относятся к производным финансовым инструментам (деривативам), и торгуются они на срочном рынке. Из этого короткого определения вытекают две важные отличительные особенности этих своеобразных составляющих фондового рынка. Во-первых, ни опционы, ни фьючерсы не представляют собой ценные бумаги как таковые. Это виртуальные финансовые инструменты искусственного происхождения, созданные и существующие на основе реальных акций, товаров или индексов. Именно поэтому они и называются производными от своих базисных активов. Во-вторых, в отличие от акций, опционы и фьючерсы имеют ограниченный период обращения, и к заранее определенному дню (дате экспирации) они должны быть погашены. По этой причине такие инструменты называются срочными. Кроме того, их срочность определяется еще и тем, что в отличие от рынка реальных активов (спот-рынка), на рынке производных инструментов процесс заключения сделки и процесс проведения расчетов по этой сделке разнесены во времени. Это уже даже не: «утром деньги — вечером стулья», а скорее: «утром сделка, а вечером либо деньги, либо стулья».

Экономический смысл инструментов срочного рынка

Срочные инструменты появились достаточно давно и, несмотря на свою искусственность, поначалу имели вполне практичное применение. Простой пример: фермеру для покупки семян, проведения посевной компании, для выращивания и сбора урожая нужны деньги, которые у него появится лишь после того, как урожай будет собран и реализован. Конечно, он мог бы обратиться в банк за кредитом, но оказалось, что на гораздо более выгодных условиях можно договориться с теми, кто входит в ту же производственную цепочку и, соответственно, кровно заинтересован в поддержке фермерского бизнеса.

Некое зерно обрабатывающее предприятие имеет свободные финансовые ресурсы, которые оно как раз и планировало потратить на закупку будущего урожая зерновых. Вместе с тем, менеджмент этого предприятия прекрасно осведомлен о том, что цены на зерновом рынке весьма неустойчивы, поскольку сильно зависят от множества плохо предсказуемых факторов (в первую очередь — от погодных условий). А посему, предприятие было бы только радо возможности заплатить разумную цену уже сегодня, чтобы гарантировано получить нужный объем зерна, скажем, через 6 месяцев, когда он будет собран.

При этом вполне логично, что цена, которую заплатит предприятие фермеру при заключении такого контракта, вовсе не обязательно должна совпадать с текущей рыночной ценой. Она будет складываться исходя из многих факторов, как то: виды на будущий урожай, статистика осенних цен за прошлые периоды, прогнозируемый объем спроса, уровень процентной ставки (ведь предприятие на эти 6 месяцев могло бы просто положить свои деньги в банк и заработать на этом некий депозитный процент) и многие другие.

Если фермер и предприятие сумеют прийти к согласию о том, сколько же стоит «шкура еще не убитого медведя», то в условиях данного примера налицо все предпосылки для заключения между ними контракта на поставку определенного количества зерна со сроком исполнения в шесть месяцев. В результате фермер получает столь необходимые ему финансовые средства, а предприятие — гарантии поставки производственного сырья по твердой цене, независимо от того, какая ценовая конъюнктура сложится на зерновом рынке к моменту исполнения контракта.

Конечно, если год выдастся урожайным, то к осени рыночная цена на зерно, в полном соответствии с законом спроса и предложения, опустится ниже той, что предприятие заплатило за него весной. Но на солидных предприятиях, как правило, работают серьезные главные бухгалтера, которые не любят играть в лотерею и получать сюрпризы. За все надо платить, а уж за уверенность в завтрашнем дне тем более. Ведь с не меньшей вероятностью год может оказаться засушливым, и тогда объем собранного урожая не сможет покрыть спрос на него. Нет никаких сомнений в том, что тогда рыночные цены на зерно взлетят уже при появлении первых признаков надвигающейся жары. Но это никак не отразится в расходной части бухгалтерского баланса предприятия, поскольку добавлять к уже уплаченной при заключении контракта сумме ему ничего не придется.

Однако в случае засухи далеко не каждый фермер смог бы выполнить условия поставки по заключенному контракту, вдруг превратившемуся для него в кабалу. Фермер просто обанкротится. Но это никоим образом не спасет положение предприятия, которому нужно именно зерно, а не остатки имущества фермера-банкрота.

Поэтому для обеспечения гарантий выполнения подобных контрактов и стабильности поставок нужны не отдельные двусторонние контракты (называемые форвардными), а емкий и ликвидный рынок фьючерсных контрактов.

Кроме того, поскольку в описанной выше ситуации условия контракта оказываются слишком рискованными для практического бизнес-применения, фермеру есть смысл подумать об использовании не фьючерсов, а опционов.

Основное отличие опционов от фьючерсов заключается в том, что покупатель опционного контракта приобретает право, но не обязанность купить или продать базисный актив в период действия срочного контракта. В момент заключения сделки он выплачивает продавцу не стоимость товара или ценных бумаг, которые он хотел бы купить или продать в будущем, а лишь ту сумму, в которую оценивается это самое право.

Существует два вида опционов

— Опционы «Call» (колл) дают своему владельцу право купить в период действия опциона определенное количество лотов товара по установленной в момент приобретения опциона цене.
— Опционы «Put» (пут) обеспечивают своему владельцу право продать товар опять же по зафиксированной в момент покупки опциона цене. При этом опционы могут быть европейскими и американскими. Именно американские контракты являются более привлекательными с точки зрения биржевой игры, поскольку они, в отличие от европейских, могут быть реализованы не только в день исполнения контракта, а и в любой другой рабочий день, предшествующий этой дате.

Поскольку опцион является правом, а не обязанностью, владелец контракта волен выбирать, стоит ли ему воспользоваться приобретенным правом, или же для него выгоднее отказаться от исполнения. Естественно, такое решение принимается исходя из сложившейся ценовой конъюнктуры. Если, например, приобретенный колл-опцион давал своему владельцу право приобрести через три месяца лот зерна за 50 тыс. рублей, а цена того же лота на реальном рынке к моменту истечения контракта составила 48 тыс., то нет никакого смысла реализовывать контракт, переплачивая при этом 2 тыс. рублей. Отказавшись от исполнения контракта, его владелец теряет лишь ту сумму, которую он заплатил при приобретении права на покупку (колл-опциона). И наоборот, если за прошедшие три месяца цена спот-рынка поднялась до 52 тыс. рублей за лот, владелец контракта может смело записывать все те же 2 тыс. рублей разницы себе в актив.

Срочный рынок как мечта спекулянта

Как это обычно случается, биржевые спекулянты быстро разглядели в новых инструментах возможности для извлечения собственной выгоды. Конечно, они вовсе не собирались запасаться цистернами сырой нефти и засыпать в закрома тонны зерна для каких-то практических целей. На этом рынке их привлекала лишь одна критически важная деталь — цены срочных контрактов тоже подвержены изменениям, а значит, на них можно играть!

Более того, спекулянты срочного рынка очень скоро пришли к тому, чтобы существенно расширить список базисных активов. Любой реальный сырьевой товар, будь то: нефть, зерно, металлы и пр. — является не самым удобным объектом для осуществления спекулятивных биржевых операций, поскольку он характеризуется набором определенных качественных характеристик. Отсюда вытекает необходимость применения разнообразных методов стандартизации для того, чтобы участники рынка, совершая между собой сделки, могли быть уверены в том, что имеют в виду одни и те же: вид, сорт и прочие характеристики объекта сделки.

Совсем другое дело — ценные бумаги. Более стандартизованный товар трудно и придумать. Если можно заключать срочные контракты на поставку товара, то почему бы не ввести в биржевой оборот аналогичные контракты на поставку ценных бумаг?

А если смысл заключения спекулятивных биржевых сделок заключается не в том, чтобы действительно стать владельцем базисного актива, а в том, чтобы получить прибыль за счет более правильной оценки будущей рыночной конъюнктуры, то зачем вообще спекулянту нужна реальная поставка актива? Было бы куда более рационально и просто сразу получить деньгами сложившуюся разницу между ценой сделки и рыночной ценой базисного актива на момент погашения контракта. Воплощением этой идеи стали более удобные со спекулятивной точки зрения расчетные фьючерсы, не предусматривающие реальной поставки базисного актива.

Такие фьючерсы чаще всего применяются в случаях, когда базисным активом является сырьевой товар или биржевой индекс (например, индекс РТС), который сам по себе не имеет осязаемой формы, а значит, выполнить обязательства по его реальной поставке (в бочках, тоннах или даже в ценных бумагах), согласитесь, было бы весьма затруднительно.

Кстати, тот факт, что на срочном рынке вы можете приобрести фьючерсы не на какие-то конкретные ценные бумаги, а на биржевой индекс, открывает перед Клиентами компании «АТОН» возможность «купить или продать» сразу весь рынок.

Дополнительные возможности срочного рынка

Существует и еще один не менее важный и привлекательный, с точки зрения биржевого спекулянта, аспект срочного рынка. Дело в том, что для покупки фьючерсных контрактов, в момент заключения сделки вовсе не нужно выкладывать полную стоимость приобретаемых контрактов! Достаточно внести гарантийное обеспечение, составляющее всего лишь около 10-20% их полной стоимости. Более того, вы имеете возможность продать контракты, которых у вас нет (получив при этом их полную стоимость). Для этого вам опять же потребуется всего-навсего внести определенный процент гарантийного обеспечения.

И в том, и в другом случае на недостающую до полной стоимости покупки сумму денег или на несуществующее количество продаваемых контрактов трейдер получает маржинальный кредит. Система маржинального кредитования действует и на обычном рынке акций, но размер кредитного «плеча» на срочном рынке гораздо больше. Так, располагая 30 тыс. рублей собственных средств, при размере гарантийного обеспечения в 15%, вы можете приобрести обязательства на сумму 200 тыс. рублей. Таким образом, если вам удастся продать купленные контракты по более высокой цене, то каждый процент доходности будет приносить 2 тыс. рублей (1% от 200 тыс. руб.), что соответствует доходности в 6,7% на вложенный вами капитал. Необходимо также заметить, что в отличие от правил предоставления маржинальных кредитов на спот-рынке, платить проценты за пользование этим кредитом участникам срочного рынка не приходится.

Однако наивно было бы полагать, что за счет кредита вы сможете покрыть свои возможные убытки. Маржинальный кредит предоставляется с исключительной целью увеличить объем вашей сделки. Для покрытия потерь предназначено гарантийное обеспечение, состоящее из ваших собственных средств. Как уже было сказано, размер гарантийного обеспечения составляет, в зависимости от действующих условий фьючерсного контракта, от 10 до 20% его полной стоимости.

Расчет текущего уровня маржинального покрытия производится биржей ежедневно в автоматическом режиме. По результатам торгового дня рассчитывается так называемая вариационная маржа, которая либо прибавляется к общей сумме вашего счета (в том случае, когда день принес вам прибыль), либо списывается с него (в том случае, если открытые позиции по срочным контрактам принесли вам убытки). Если полученная в результате таких расчетов (процедуры клиринга) сумма на счете окажется недостаточной для обеспечения установленного уровня гарантийного обеспечения, от вас потребуют донесения денежных средств (маржин-колл), или ваша позиция будет принудительно закрыта по текущей рыночной цене.

Как торговать срочными контрактами?

Еще одним важным свойством срочных контрактов, используемым биржевыми спекулянтами, является возможность торговать ими в любое время (естественно, внутри временных рамок работы торговой площадки) до даты истечения контракта.

Действительно, на срочном рынке осуществляется торговля «завтрашним днем». Если быть более точным, то в зависимости от своего вида, дата погашения (экспирации) заключаемого вами срочного контракта может наступить, как через несколько дней, так и через несколько месяцев. Особенно популярны, а значит и наиболее ликвидны 90-дневные контракты. То есть дата погашения такого фьючерса наступает ровно через 90 дней после начала его обращения на рынке. Но! В любой день до даты своего погашения срочные контракты могут быть проданы или, напротив, куплены по той цене, которую в этот момент готовы заплатить за них другие участники рынка. То есть в период своего обращения опционы и фьючерсы торгуются на рынке точно также, как акции. Технология совершения биржевых операций с фьючерсами, с точки зрения рядового трейдера, выглядит практически полностью аналогично той, что применяется при торговле акциями.

На практике спекулянты активно пользуются возможностью ликвидировать открытые по срочным контрактам позиции по текущей рыночной цене, не дожидаясь наступления даты экспирации.

Как правило, начальная цена фьючерсов превосходит цену своего базисного актива (ситуация контанго). Поскольку фьючерсы сами по себе не представляют никакой ценности за исключением стоящих за ними базисных активов, их стоимость напрямую зависит от ценовой конъюнктуры на рынке этих активов, времени, оставшегося до исполнения контракта, а также от ожиданий участников рынка в отношении будущей динамики цены базисных акций.

С приближением даты погашения фьючерсного контракта разница в ценах фьючерса и базисного актива соответственно сокращается и непосредственно в день погашения доходит до нуля. Однако бывают случаи, когда цена фьючерсного контракта на акции оказывается ниже текущей рыночной цены базисного актива (ситуация бэквордации).

В качестве примера можно вспомнить ситуацию с акциями «Ростелекома», которые в течение очень долгого времени росли в цене под аккомпанемент дружного хора аналитиков, рекомендующих продавать эти бумаги. Именно постоянное ожидание падения в цене бумаг «Ростелекома» заставляло участников срочного рынка торговать фьючерсами с дисконтом в расчете на то, что «завтрашняя» цена акций будет ниже цены сегодняшней.

Пользуясь возможностью реализовывать срочные контракты до наступления даты их исполнения, спекулянты, даже в случае неблагоприятного изменения котировок не цепляются за свои контракты до последнего в необоснованных надеждах на чудо. Вместо этого они стараются продать их загодя и переложиться в новые контракты с более отдаленной датой экспирации. Такое стремление связано с тем, что с приближением даты погашения объем торгов фьючерсами снижается и повышается вероятность появления неприятных сюрпризов.

Кроме того, как уже было сказано, при заключении сделки со срочными контрактами, на счете трейдера блокируется сумма гарантийного обеспечения, составляющая лишь шестую, а то и десятую часть общей стоимости базисного актива. Если же трейдер не закрывает открытую позицию по фьючерсам на акции, он «выходит на поставку», то есть должен иметь на счете полную стоимость пакета акций, на которые заключен контракт.

Снижение рыночных рисков с помощью фьючерсов и опционов

Не секрет, что максимальные в биржевой истории и выигрыши, и проигрыши были получены трейдерами именно на рынке фьючерсов. Риск при игре со срочными контрактами существенно возрастает из–за более высокой степени непредсказуемости и использования, кредитных плечей, многократно увеличивающих стоимость открываемых позиций. И имена эта возможность сыграть по более высоким ставкам привлекает сюда нетерпеливых спекулянтов.

Однако действующие на любом рынке законы диалектики открывают не менее обширные возможности и по страхованию рисков — хеджерованию.

Простейший пример осуществления операции хеджирования с использованием срочных контрактов выглядит следующим образом. Допустим, вы имеете пакет акций «Газпрома», уже принесших вам некоторую «бумажную» прибыль, которую вы хотели бы защитить от возможного падения. В этом случае вместо применения «стоп-лосс» заявки, которая неизбежно влечет за собой потерю части дохода, вы могли бы приобрести на срочном рынке опционы на продажу по текущей рыночной цене фьючерсных контрактов на имеющееся в вашем портфеле количество акций «Газпрома».

Таким образом, заплатив небольшую страховую премию, вы гарантируете себе право продать в будущем свои акции как минимум по сегодняшним котировкам. Это право сохранится за вами даже в том случае, если к моменту истечения срока обращения опциона цена акций значительно снизится. Если же котировки «Газпрома» за этот период еще более вырастут, то вы просто откажетесь от исполнения своих пут-опционов, потеряв лишь сумму уплаченной при заключении сделки премии, которая в случае ощутимого подъема котировок будет несопоставима с прибылью, которую принесут выросшие в цене акции.

Учитывая, что на срочном рынке вы можете приобрести контракты на биржевые индексы, вы получаете возможность защитить от потерь не только пакет определенных акций, а весь свой инвестиционный портфель.

Существует множество и более изощренных методов, основанных на комбинировании сделок с фьючерсами, опционами и базисными активами, позволяющих обеспечить выполнение практически любых торговых планов и инвестиционных стратегий. Все они подробно описаны в соответствующей литературе. Специалисты компании «АТОН» готовы предоставить своим Клиентам оперативные консультации по вопросам совершения сделок на срочном рынке и выбору той или иной стратегии хеджирования.

Срочный рынок в России

В России основной торговой площадкой срочного рынка является «ФОРТС» (Futures&Options RTS), где заключается 90% всех сделок с фьючерсными контрактами и опционами на наиболее ликвидные российские акции и фондовые индексы. Здесь можно приобрести фьючерсы на акции таких эмитентов, как «Лукойл», «ГМК Норильский никель», «Ростелеком», «Сбербанка», «Сургутнефтегаз», «Роснефть», «Газпром», и этот список постепенно расширяется.

Обращающиеся на рынке контракты имеют собственные обозначения. Например, тиккер GAZR-3.09 скрывает под собой фьючерсный контракт на акции «Газпрома», срок действия которого истекает в марте 2009 г. (точнее говоря, 16 марта). Соответственно, контракт на акции «Лукойла», действующий до декабря 2009 г. обозначается как: LKOH-12.09.

Для опционов биржевое обозначение выглядит несколько иначе. Запись SBRF-6.09_090609CA опциону-колл на июньский фьючерсный контракт по акциям ОАО «Сбербанк России». Дата исполнения этого опциона 15.06.09 г.

Еще одним преимуществом работы на рынке «ФОРТС» является очень низкий по сравнению с обычным фондовым рынком размер выплачиваемого брокеру при совершении сделок комиссионного вознаграждения — всего несколько рублей за каждый контракт. Кроме того, здесь не предусмотрена оплата депозитарных и прочих услуг, связанных с хранением и учетом ценных бумаг.

Опционы и фьючерсы не являются ценными бумагами. Фьючерсы представляют собой обязательство продать или купить определенное количество базисных акций по фиксированной цене до истечения срока действия контракта. Вместе с тем, при необходимости это обязательство может быть ликвидировано в любой момент до наступления даты исполнения контракта путем совершения обратной сделки. То есть если вы в сентябре купили фьючерсный контракт на акции какой-либо компании со сроком исполнения в декабре, ничто не мешает вам продать этот контракт в любой рабочий день до наступления 15 декабря по текущей рыночной цене этого контракта.

Цена фьючерса напрямую зависит от стоимости базисного актива, срока, оставшегося до даты исполнения контракта и ожиданий участников рынка.

Опцион представляет собой право продать (колл-опцион) или купить (пут-опцион) определенное количество фьючерсов на базисные акции по фиксированной цене до истечения срока действия контракта.

Рыночная цена опциона представляет собой стоимость права купить (или продать) 1 лот фьючерсов базисного актива по цене, фиксируемой в момент покупки опциона на весь срок его действия.

При наступлении даты исполнения опциона трейдер сам определяет, стоит ли ему воспользоваться приобретенным правом или отказаться от исполнения. В последнем случае он не несет никаких дополнительных расходов, кроме премии, уплаченной в момент заключения сделки по покупке опциона.

Кроме того, американский опцион (а именно этот вид опциона торгуется на российском рынке «ФОРТС») может быть предъявлен к исполнению в любой день до истечения срока своего действия.

Таким образом, срочные инструменты предоставляют Клиентам компании «АТОН» уникальные возможности, как по доведению финансовых рисков до экстремального уровня, так и по защите инвестиционного портфеля от неприятных сюрпризов. Именно наличие таких возможностей делает торговлю на срочном рынке более сложным занятием по сравнению с инвестициями на рынке реальных активов. Для многих частных инвесторов этот факт становится непреодолимым барьером. Но согласитесь, что инвестиционное соревнование между теми инвесторами, кто приложил усилия к освоению нюансов срочного рынка, и теми, кто не имеет доступа к богатому арсеналу его инструментов, будет напоминать гоночный заезд болида Формулы-1 и автомобиля эконом-класса. Поэтому в данном случае можно с уверенностью перефразировать известные мудрости и утверждать, что знания — это не только сила, но и деньги, а время на срочном рынке – это деньги в квадрате.

Реальные опционы

В [РО] реальный опцион был определен как возможность принятия гибких решений. Так как большинство авторов, пишущих о реальных опционах, избегают точных дефиниций, то есть необходимость вернуться к уточнению этого понятия.

Н1. Будущее является неопределенным, но неопределенность носит регулярный характер. Это означает, что заданы некоторые регулярные вероятностные законы, описывающие будущее и вытекающие из общеэкономических закономерностей. Даже если параметры этих законов не меняются, мы имеем множество возможных реализаций. При моделировании иногда будет удобно рассмотреть конечное число реализаций (сценариев), а иногда — бесконечное (что также хорошо просчитываемо с помощью имитационного моделирования), И в том и в другом случае применим аппарат реальных опционов. Неопределенность указанного типа возникает, например, при добыче полезных ископаемых (прежде всего нефти) или, более общим образом, в так называемых сезонных отраслях 7(металлургия, сельское хозяйство и т. п.).

Н2. Будущее является неопределенным, но неопределенность не носит регулярный характер.

Это означает, что невозможно высказать какие-либо гипотезы по поводу вероятностных распределений ключевых параметров будущей ситуации. В этом случае надо создать обучающуюся организацию, которая будет использовать опционы в простейшей агрегированной постановке: дерево решений (как правило, на два периода — «завтра» и «послезавтра»). Интеллектуальная сложность анализа перейдет из области формального моделирования в придумывание опционов, которые дадут гибкость принятия решений. К этому виду неопределенности относится и случай, когда никакой прогноз вариантов невозможен.

Часто реальный опцион определяют как применение теории финансовых опционов к управлению реальными активами (материальными и нематериальными). Это совсем неверно и содержательно, и технически. Отметим также, что реальный опцион есть виртуальное понятие: он существует только в голове менеджера, и он, как правило, не может быть перепродан другому лицу или организации.

Часто говорят о реальном опционе как о добавке ценности, связанной со встроенной гибкостью, к негибкому проекту.

Таким образом, появляется формула ценности проекта или компании в условиях неопределенности:

Expanded Value = Expected NPV + Value of Real Options, Истинная ценность = Ожидаемое NPV + Ценность реальных опционов, т. е. истинная (расширенная) ценность получается как сумма ожидаемой чистой приведенной стоимости и ценности имеющихся у фирмы или встроенных в проект реальных опционов. Другими словами, истинная ценность складывается из ценности проекта (фирмы) без гибкости и ценности реальных опционов, дающих гибкость.

Имеется, по крайней мере, два возражения против универсальности такого подхода. Во-первых, что самое главное: в большинстве случаев фирма без реальных опционов и фирма с реальными опционами являются качественно различными объектами, отличающимися стилем управления и ресурсами. Поэтому в общем случае рассчитывать на возможность представления истинной ценности в виде суммы не приходится неясно, что такое данная фирма без реальных опционов.

Во-вторых, не всегда корректно определение ожидаемого NPV. Эта величина технически определяется из прогнозного (многовариантного) потока по формуле математического ожидания. В случае отдельного проекта и, особенно в случае рассмотрения фирмы в целом в некоторые годы этот поток может быть с положительной вероятностью отрицательным. В случае фирмы это соответствует тем годам, когда свободный денежный потоко принимает отрицательное значение — ситуация достаточно часто встречающаяся на практике. Тогда, проводя усреднение для вычисления математического ожидания, в том числе и по этим неблагоприятным годам, мы вообще игнорируем тот факт, что убытки должны быть кем-то профинансированы. При этом какова будет стоимость покрытия убытков, зависит от непредсказуемых возможностей при выборе способа финансирования в будущем. Если способ финансирования не будет найден, то история фирмы может принудительно закончиться в результате банкротства. Теория финансов, впрочем, предполагает, что источник финансирования будет найден, но стоимость финансирования определяется потоком платежей после рассматриваемого момента. Это можно учесть, но получающаяся формула уже не имеет ничего общего с математическим ожиданием. Описанной сложности не возникнет только в самых простых ситуациях, как правило, относящихся к отдельно рассматриваемому проекту крупной фирмы.

Проиллюстрируем идею невозможности разложить ценность в форме примерами. В приводится классический пример на оценивание свободного участка земли. С помощью опциона анализируется в целом гибкая ситуация — возможность отложить решение о строительстве на один год. Здесь имеется негибкая ситуация строить немедленно, но расчет ценности опциона невозможно построить на идее «добавки», так как в будущем году качественно меняется структура задачи и ее решение.

Задумаемся также, реалистично ли вычленить реальный опцион как «добавку» на примере аутсорсинга. Что именно является здесь негибким решением? Такого нет в принципе. Как было объяснено , ресурсы фирмы, использующей аутсорсинг, отличны от фирмы без аутсорсинга. Таким образом, это «другая» фирма. Стоимость развития собственного инновационного ресурса, по существу, не прогнозируема, но она выражает стоимость уже другого реального опциона, т. е. опять присутствует гибкость. В [Nembhard,Sni,Aktan, 2003] приведена модель аутсорсинга как опциона. Но для того чтобы записать ее в виде опциона, авторам пришлось в дополнение к тому, что были отброшены все стратегические аспекты, которые мы обсуждали в [РО], сделать предположение о мгновенном переключении с аутсорсинга на собственное производство, если полные затраты на аутсорсинг выше переменных затрат на собственное производство, причем какие- либо трансакционные издержки переключения между собственным производством и аутсорсингом, а также лаг при переключении — отсутствуют. Такого рода «инженерное» моделирование не представляет никакой практической ценности.

Возвращаясь к общему случаю, заметим, что упрощение ситуации до состояния «ничего сделать нельзя», а затем прибавление к ней инструментов, говорящих, что «все-таки что-то сделать можно», удается провести только в специальных ситуациях.

Валютный опцион

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право, но не налагающий обязательство, приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока, независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца (writer) обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срок, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку.

Валютный опцион – это уникальный торговый инструмент, в равной мере прингодный и для торговли (speculation), и для страхования риска (hedging). Опционы позволяют приспособить к условиям рынка индивидуальную стратегию каждого участника, что является жизненно необходимым для серьезного инвестора.

На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Для одних опционы представляют собой более дешевый инструмент валютной торговли. Для других опционы означают большую безопасность и точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции (stop-loss orders).

Валютные опционы занимают быстро растущий сектор валютного рынка. Начиная с апреля 1998 г., опционы занимают на нем 5% общего объема (см. рис. 3.1.). Самым крупным центром опционной торговли являются США, за которыми следуют Великобритания и Япония.

Опционные цены основаны и являются вторичными от цен РНВ. Поэтому опцион – это вторичный инструмент. Опционы обычно упоминаются в связи со стратегиями страхования риска. Для трейдеров, тем не менее, часто характерно заблуждение относительно как сложности, так и простоты использования опционов. Существует также непонимание возможностей опционов.

На валютном рынке опционы возможны за наличные или в виде фьючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или «через прилавок» (over-the-counter, OTC), или на централизованном фьючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется OTC. Этот рынок аналогичен спот — и своп рынкам. Корпорации могут связываться с банками по телефону, а банки торгуют друг с другом либо напрямую, либо через брокеров. При этом виде дилинга возможен максимум гибкости: любой объем, любая валюта, любой срок выполнения контракта, любое время суток. Количество единиц валюты может быть целым или дробным, а стоимость каждой может оцениваться как в долларах США, так и в другой валюте.

Любая валюта, не только та, которая доступна по фьючерсным контрактам, может торговаться в виде опциона. Поэтому трейдеры могут оперировать ценами любой, самой экзотической валюты, которая им нужна, в том числе кросс-ценами. Срок действия может устанавливаться любой – от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа — одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки.

Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса (margin’а). Стоимость опциона (premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом (writer’ом), отражает общий риск покупателя.

Следующие семь основных факторов оказывают влияние на цены опционов:

1. Цена валюты.
2. Цена реализации (strike (exercise) price).
3. Волатильность валюты.
4. Срок действия.
5. Разница учетных ставок.
6. Вид контракта (call или put).
7. Модель опциона – американская или европейская.

Цена валюты является основным ценообразующими компонентом, и все остальные факторы сравниваются и анализируются с учетом этой цены. Именно изменения цены валюты обуславливают потребность в использовании опционе и влияют на его прибыльность. Влияние цены валюты на опционный premium измеряется индексом «Дельта», по названию первой греческой буквы, используемой для описания аспектов ценообразования при обсуждении факторов, влияющих на стоимость опциона.

Дельта, или просто A — это первая производная от модели ценообразования опциона (МЦО). Этот индекс можно рассматривать в трех аспектах:

1. Как изменение цены валютного опциона (ЦВО) относительно изменения цены валюты. Например, измените, цены опциона с A=0.5 предположительно составит половину изменения цены валюты. Поэтому, если цена валюты поднимется на 10%, цена опциона на данную валюту повысится предположительно на 5%.
2. Как степень страхования риска (hedge ratio) опционом относительно валютного фьючерса, необходимая для установления уравновешенного риска (neutral hedge). Например, при A=0.5 понадобится два опционных контракта на каждый из фьючерсных контрактов.
3. Как теоретическую или эквивалентную долевую позицию. При таком подходе «Дельта» представляет собой часть валютного фючерса, при котором покупатель call’а находится в позиции «покупка» (long) или покупатель put’а находится в позиции «продажа» (short). Если использовать тот же показатель A=0.5, это будет означать, что покупатель опциона put продает 1/2 валютного фьючерсного контракта.

Трейдеры могут быть не в состоянии гарантировать цены рынках спотов, необратимых форвардов или фьючерсов, временно оставляя позицию «Дельта» не застрахованной (unhedged). Чтобы избежать высокой стоимости страховки и риска наступления необычно высокой волатильности, трейдер может застраховать позиции исходного опциона другими опционами. Такие методы нейтрализации риска называются страховками «Гамма» или «Вега».

«Гамма» (Г) известна также как «искривление опциона» (curvature of the option). Это вторая производная модели ценообразования опциона (МЦО) и представляет собой степень изменения «Дельты» опциона, или чувствительность «Дельты». Например, опцион с A=0.5 и Г=0.05 предположительно должен иметь A=0.55, если цена валюты поднимется на 1 очко, или A=0.45, если цена упадет на 1 очко. «Гамма» изменяется в пределах от 0 до 100%. Чем выше «Гамма», тем выше чувствительность «Дельты». Поэтому может оказаться целесообразным трактовать «Гамму» как показатель ускорения опциона по отношению к движению валюты.

«Вега» характеризует влияние волатильности на величину premium за опцион. «Вега» (E) характеризует чувствительность теоретической цены опциона относительно изменения волатильности. Например, E=0.2 создает увеличение premium на 2% за каждый процент увеличения расчетной волатильности и уменьшение premium на 2% за каждый процент уменьшения расчетной волатильности.

Опцион продается на определенный период времени, по истечении которого наступает дата, известная как истечение срока действия (expiration date). Покупатель, желающий реализовать опцион, должен сообщить об этом writer’у в день или накануне expiration date. В противном случае он освобождает writer’а от любых законных обязательств. Опцион не может быть реализован по истечении срока действия.

«Тета» (T), индекс, известный также как «угасание во времени», применяется, когда из-за очень медленного движения валюты или отсутствия такового вообще теряется теоретическая ценность опциона.

Например, T=0.2 означает потерю 0.02 premium’а за каждый день, когда цена валюты не меняется. Внутренняя цена не зависит от времени, но внешняя зависит. Угасание во времени усиливается по мере приближения истечения срок действия, поскольку число возможных выходов со временем постоянно уменьшается. Влияние фактора времени является максимальным на at-the-money опцион и минимальным на in-the-money опцион. Степень влияния этого фактора на out-of-the-money опцион находится где-то в пределах этого интервала.

Существующие на валютном рынке bid-offer спрэды могут сделать продажу опционов и торговлю необратимыми форвардами слишком дорогостоящей. Если опцион оказывается глубоко into the money, разница учетных ставок, достигнутая при быстром выполнении, может превзойти стоимость опциона. Если объем опциона мал или срок его истечения близок и стоимость опциона состоит лишь из его внутренней стоимости, раннее выполнение может оказаться предпочтительным.

Ввиду сложности определяющих факторов, вычисление цены опционов является затруднительным. В то же время при отсутствии модели ценообразования торговля опционами — не более чем малоэффективная азартная игра. Одна из идей по определению цены опциона заключается в том, чтобы считать покупку собственной валюты за иностранную валюту по некоторой цене Х эквивалентом опциона на продажу иностранной валюты за собственную по той же цене Х. Таким образом, опцион call в собственной валюте превращается в опцион put в иностранной и наоборот.

Рынок опционов

Рынок опционов является одним из самых сложных сегментов на фондовом рынке. Опцион – дериватив, то есть производный финансовый инструмент. Его стоимость исчисляется как производная от стоимости того финансового инструмента, который лежит в его основе. Таким инструментом могут быть акции или облигации, валюта, процентные ставки, биржевые индексы или фьючерсные контракты.

Торговля опционами на акции впервые началась на Чикагской бирже. Тогда продавцы (seller, writer) и покупатели (buyer, holder) стали заключать контракты, которые давали право на куплю-продажу конкретного финансового инструмента в определенный срок и по заранее установленной цене.

Основные показатели, характеризующие опционы:

1) вид опциона («call» или «put»);
2) активы, лежащие в основе опциона;
3) цена исполнения;
4) дата истечения срока опциона;
5) опционная премия.

На рынке опционов заключаются сделки купли-продажи не самих финансовых инструментов, а права на их куплю-продажу по какой-то конкретной цене, которая является ценой исполнения опционов. Хотя стоит отметить, что не все акции являются опционными.

«Цена исполнения опциона» (striking price, exercise price) – фиксированная цена, установленная для купли-продажи инструмента, лежащего в основе опциона. Опцион колл – покупка опциона, опцион пут – продажа опциона. Если опционы доступны не по одной, а по нескольким ценам исполнения, то между ними будет интервал, равный 2,5 пункта для акций, стоимость которых $25 или меньше, если же цена более $25, то интервал будет 5 пунктов.

«Дата истечения срока опциона» — крайний день, когда может быть исполнен опцион. Если этого не произойдет, то он потеряет свою ценность, а владелец – свою опционную прибыль. Таким образом, риск покупателя опциона находится в пределе размера премии. Это не касается тех случаев, когда владелец исполняет опцион и совершает куплю-продажу тех бумаг, которые лежат в основе опциона.

Типы исполнения опционов:

— европейский (European option) – может быть исполнен только после того, как наступила дата, указанная в нем для исполнения;
— американский (American option) – может быть исполнен только до наступления даты исполнения.

«Опционная премия» — та сумма денег, которая вносится при его покупке или получается при его продаже. На величину данной премии влияет цена финансового инструмента и то, сколько времени осталось до окончания срока опциона.

Опцион эмитента

Опционы эмитента, выпускаемые акционерными обществами, служат средством, позволяющим стимулировать труд ключевых сотрудников компании. Какие требования предъявляет законодательство к этим финансовым инструментам, как используют опционы в своей деятельности компании связи – об этом и пойдет речь в статье.

Опцион как финансовый инструмент

Опцион – это контракт, предоставляющий покупателю право купить или продать определенное количество базисного актива по фиксированной в момент заключения договора цене, которая называется ценой исполнения или «Страйк». Такой финансовый инструмент, как опцион, имеет ограниченный срок действия. Опцион, который может быть реализован на определенную дату, называется европейским. Американский опцион подлежит реализации в течение установленного срока.

К основным характеристикам опциона относятся следующие:

1) базовый актив;
2) тип («колл» или «пут»);
3) цена исполнения;
4) дата истечения.

Виды опционов по типу базового актива.

В зависимости от базисного актива различают четыре основных вида опционов:

1. Процентные:
— Опционы на процентные фьючерсы
— Опционы на соглашения о будущей процентной ставке – гарантии процентной ставки
— Опционы на процентные ставки – свопционы

2. Валютные:
— Опционы на наличную валюту
— Опционы на валютные фьючерсы

3. Фондовые:
— Опционы на акции (опционы эмитента)
— Опционы на индексные фьючерсы

4. Товарные:
— Опционы на физические товары
— Опционы на товарные фьючерсы

Согласно ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ под опционом эмитента понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Опцион эмитента является ценной бумагой, предоставляющей право ее владельцу купить (возмездно приобрести) в будущем определенное количество акций эмитента такого опциона по заранее определенной цене. Следовательно, опцион эмитента дает право на покупку акций эмитента опциона, а не иных ценных бумаг. Эмитентом такого опциона может быть только акционерное общество.

Основная задача опционов эмитента – создать стимулы для более эффективной работы ключевых сотрудников, менеджеров и руководителей акционерного общества, т. е. имущественно заинтересовать лиц, деятельность которых имеет существенное значение для акционерного общества, с тем, чтобы эффективное выполнение ими своих обязанностей способствовало росту текущей рыночной стоимости, как акционерного общества, так и размещенных им акций.

По своей экономической сути опцион эмитента – это конвертируемая ценная бумага, решение о размещении которой принимается на основе правил, предусмотренных федеральными законами.

Эмиссия опционов эмитентаства, конвертируемой в его же акции и размещаемой посредством подписки. Согласно требованиям ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» принятие решения о размещении опционов эмитента и процедура их размещения осуществляются в соответствии с предусмотренными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. В настоящее время такие правила установлены федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», приказом ФСФР № 05-4/пз-н «О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

В соответствии со ст. 19 ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссия опционов эмитента включает следующие этапы:

— принятие решения, служащего основанием для размещения ценных бумаг;
— утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
— государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
— размещение ценных бумаг;
— государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Учитывая, что опцион эмитента – именная ценная бумага, он должен выпускаться только в бездокументарной форме.

Если опционы эмитента предполагается размещать посредством открытой подписки или посредством закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, то государственная регистрация их выпуска (дополнительного выпуска) сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. В этом случае на каждом этапе процедуры эмиссии опционов эмитента следует раскрывать информацию в соответствии с приказом ФСФР .

№ 05-5/пз-н «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг». Решение о размещении ценных бумаг.

В решении о размещении путем подписки опционов эмитента необходимо определить:

— количество размещаемых опционов;
— количество дополнительных акций каждой категории (типа), право приобретения, которых предоставляется каждым опционом, в пределах количества объявленных акций этой категории (типа). Количество акций определенной категории (типа), право на приобретение, которых предоставляют опционы эмитента, не может превышать 5% акций этой категории (типа), размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов эмитента (ст. 27.1 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Однако при этом не исключается возможность размещения дополнительных выпусков опционов эмитента.
Поскольку дополнительно размещаемые опционы эмитента, т. е. опционы эмитента дополнительного выпуска, должны предоставлять их владельцам те же права, что и ранее размещенные опционы эмитента, составляющие тот же выпуск (ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»), государственная регистрация дополнительного выпуска опционов эмитента возможна только при условии, что ранее размещенные опционы эмитента того же выпуска предоставляют право на приобретение менее 5% акций соответствующей категории (типа);
— срок и / или обстоятельства, при наступлении которых могут же определяться календарной датой, истечением периода времени, событием, которое неизбежно должно наступить;
— цену приобретения указанных акций (порядок определения цены приобретения акций в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться по усмотрению эмитента);
— порядок и срок осуществления указанного, права владельца опциона эмитента, в том числе срок или порядок определения срока, в течение которого владельцы опционов эмитента могут подать соответствующие заявления;
— срок и порядок оплаты дополнительных акций владельцем опциона;
— срок конвертации опциона в акции эмитента. Срок подачи владельцами опционов эмитента заявления о конвертации, а также срок конвертации опционов эмитента в дополнительные акции не может наступать ранее даты государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) опционов эмитента. Если в течение установленного срока требование владельца опциона о его конвертации в акции дополнительного выпуска не будет заявлено, то права по опциону прекращаются, и опционыаннулируются. При этом у владельца опциона не возникает права требовать какой-либо компенсации от эмитента;
— способ размещения опционов эмитента – открытая или закрытая подписка. В случае размещения опционов эмитента путем закрытой подписки акционеры компании-эмитента, голосовавшие против или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении опционов эмитента путем закрытой подписки, имеют преимущественное право приобретения опционов эмитента в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций той категории (типа), право на покупку, которых предоставляют такие опционы эмитента.

Если опционы размещаются путем открытой подписки, акционеры компании-эмитента наделены преимущественным правом приобретения опционов эмитента в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций той категории (типа), право на покупку, которых предоставляют такие опционы эмитента.

Бездепозитные опционы

Бездепозитные бонусы – это определенное количество средств, которые брокер предоставляет трейдеру в качестве стартовой суммы для совершения сделок. Действует данная схема следующим образом: трейдер регистрируется на сайте брокера, а тот, в качестве вступительного бонуса перечисляет ему определенную сумму на счет. С помощью этой суммы трейдер может начать осуществление сделок, однако вывести её он не может.

В некоторых случаях трейдер может вывести только те средства, которые заработал сверх бонусной суммы. У других брокеров обязательным условием является внесение собственных денег на счет. В любом случае, ни одного цента из депозитного бонуса не может быть выведено со счета.

В настоящее время бездепозитные бонусы, как правило, составляют от 5 до 200$ и могут предоставляться на определенное время, например, на 2 или 3 месяца или на бессрочной основе.

С распространением бинарных опционов, в интернете появились предложения о бездепозитных бонусах, которые помогут начать выгодную торговлю без траты средств. Однако в случае с бинарными опционами, все не так просто.

Бездепозитными бинарный опцион – выгодно ли это?

Бинарные опционы, которые также нередко называют цифровыми, представляют собой наиболее простой способ торговли на бирже. При использовании бинарных опционов, все, что необходимо сделать для получения прибыли – это верно предугадать направление движения активов и сделать ставку, после чего трейдер получает прибыль.

Легкость торговли бинарными опционами по сравнению с торговлей на Форекс привлекает все больше трейдеров, как новичков, так и опытных специалистов, что, в свою очередь, обеспечивает большое количество предложений по бездепозитным бонусам. Однако в случае с бинарными опционами, эта рекламная информация является ложной. Дело в том, что бинарные опционы по определению не могут быть бездепозитными. Непосредственно после того, как трейдер покупает бинарный опцион, у брокера появляется обязательство выкупить этот опцион по истечению срока экспирации. Именно поэтому большинство брокеров в действительности не предлагают бездепозитным бинарные опционы или не афишируют данную услугу. Однако, несмотря на то, что торговать бинарными опционами без вложений не получится, есть возможность минимизировать риски и обезопасить свои деньги. Возможности для безопасного старта.

Для того чтобы начать торговлю бинарными опционами без риска для бюджета, можно открыть на сайте брокера демо-счет. Многие брокеры, занимающиеся бинарными опционами, например, ИнстаФорекс, предлагают попробовать свои силы на виртуальные деньги. Несмотря на то, что при такой торговле трейдеры не получают прибыль, они могут спокойно отточить свое мастерство построения прогнозов, поучаствовать в реальных торгах и создать свою стратегию.

Кроме того, при реальной торговле, есть возможность начинать с небольших сумм. Например, на сайте FrontStocks минимальная сумма бинарного опциона составляет 1$, что также способствует значительному снижению рисков.

Метод опционов

Метод реальных опционов — метод оценки инновационных проектов, характеризующихся высокой неопределенностью ожидаемых результатов. Предполагает перенос из финансового в реальный сектор экономики концепции опционов и их применение для оценки инновационных проектов. Используемый при этом опцион на нефинансовый актив носит название «реальный опцион» и является опционом на «покупку проекта» — опционом «колл».

Предполагается, что потенциальный инвестор (или группа инвесторов, выступающая как единое лицо) владеет опционом, дающим право (но не обязанность) приобрести инновационный проект, уплатив определенную сумму (инвестиционные издержки).

В этом случае приведенная (к моменту первого вложения) стоимость инвестиционных затрат соответствует цене исполнения опциона Х, тогда как приведенная стоимость ожидаемых денежных потоков соответствует цене базового актива S. Период времени до исполнения опциона t — это период до принятия инвестиционного решения.

Риск проекта задается параметром волатильности проекта, в качестве которой при расчетах может использоваться волатильность актива, лежащего в основе проекта (например, цена нового товара при проекте создания его производства). В качестве коэффициента дисконтирования выступает без рисковая ставка.

В случаях, когда в каждом периоде имеются два сценария изменения рыночной стоимости базовых активов и эта ситуация распространяется на все обозримое число периодов принятия инвестиционных решений, для оценки реальных опционов используется формула Блэка—Шоулза, разработанная для финансовых опционов типа «колл»:

С = N(d1) • S – N(d2) • PV(X),
где С — стоимость реального опциона;
N(d) — интегральная функция нормального распределения:
d1= ln [S : PV(X)]: () (): 2;
d2 = d1 • (),
где — для реальных опционов это «изменчивость цены активов» (рыночно оцененный риск). Для реальных активов обычным способом оценки данного параметра является анализ статистических данных за прошлые периоды;
S — для реального опциона это приведенная стоимость денежных потоков от реализации той инвестиционной возможности, которую инвестор получит в результате осуществления инвестиционного проекта;
PV(X) = Xe–rt — приведенная стоимость инвестиций на осуществление проекта или ликвидационной стоимости при отказе от проекта;
Х — цена исполнения опциона (для реальных опционов это затраты на осуществление проекта);
e — число, являющееся основанием натурального логарифма (округленное значение 2,71828);
r — краткосрочная без рисковая ставка доходности;
t — время до истечения срока исполнения опциона (реализации содержащейся в опционе возможности) или время до следующей точки принятия решения.

Однако имеется ряд ограничений, сужающих сферу применения данной формулы:

— оцениваемый актив должен быть ликвидным (необходимо наличие рынка для оцениваемого актива);
— изменчивость цены актива остается одинаковой (то есть не происходит резких скачков цен);
— опцион не может быть реализован до срока его исполнения (европейский опцион).

Кроме того, при практическом использовании формулы могут возникнуть трудности, связанные с получением достоверных исходных данных, необходимых для расчета (время до реализации заложенных в проекте возможностей, значение дисперсии и т.д.).

Формула Блэка—Шоулза подходит для оценки простых реальных опционов, имеющих единственный источник неопределенности и единственную дату принятия инвестиционного решения. Когда существует несколько источников неопределенности или большое количество дат принятия решения, более точную оценку реального опциона дают расчеты с использованием биномиальной модели.

Вычисление стоимости опциона на основе данной модели представляет собой движение по «дереву решений», где в каждой точке менеджеры стараются принять наилучшие решения.

При построении «дерева решений» с большим количеством дат принятия решений применяются те же принципы расчета стоимости реального опциона, что и для рассмотренной выше одноступенчатой модели.

Однако чем больше узлов принятия решений, тем сложнее сделать оценку. На практике основные трудности использования биномиальной модели связаны с определением значений относительного роста и снижения стоимости бизнеса в каждом периоде, а также вероятностей положительного и негативного варианта развития событий.

Применение метода реальных опционов дает возможность менеджерам (инвесторам) изменять и принимать оптимальные решения в будущем в соответствии с поступающей информацией.

Методом реальных опционов не только учитываются, но и количественно оцениваются такие действия менеджеров:

— возможность отложить начало реализации проекта;
— возможность получить дополнительную информацию об успешности проекта путем выпуска опытного образца продукта и/или проведения маркетингового исследования;
— возможность досрочного прекращения проекта.

В инновационной сфере основными видами реальных опционов являются:

— опцион выхода — возможность прекратить проект на любой стадии;
— опцион на изменение масштабов производства, в том числе опцион на сокращение — если рыночные условия благоприятны, фирма может увеличить объем затрат и выпуска, обратное также верно; при этом основное внимание уделяется его частному случаю — опцион расширения, или возможности увеличения производства продукции;
— опцион ожидания — возможность задержать начало реализации инвестиционного проекта или изменить время начала любой из последующих стадий;
— опцион контроля — возможность отслеживать и оценивать успешность проекта на разных стадиях;
— опцион переключения — возможность изменения технологии производства или набора производимых товаров;
— опцион роста — означает все дополнительные возможности, открывающиеся перед фирмой после реализации данного проекта.

Основное преимущество метода реальных опционов состоит в том, что он изменяет взгляды лиц, принимающих решения, на неопределенность и риск. Применение реальных опционов позволяет распознавать неопределенность в череде стратегических решений, для того чтобы извлекать из этой неопределенности доход с помощью реальных опционов. Кроме того, выявленные риски могут быть переложены на другого участника рынка после выплаты ему соответствующего вознаграждения. Иными словами, риски могут быть хеджированы с помощью финансовых контрактов.

Опционы с минимальным депозитом

Для того чтобы снизить риски при работе с биржевым трейдингом стоит выбирать тех брокеров, которые имеют наибольшую популярность, проверенную временем репутацию и наилучшие отзывы пользователей. Если вы новичок в этой отрасли, то сравнивая принципы работы того или иного брокера, стоит обращать внимание и на такие показатели, как минимальный размер инвестиции в сделку, процент прибыли, период экспирации (длительности сделки). Кроме этого, важно знать, можно ли приобрести бинарные опционы под минимальный депозит – чем меньше размер минимального депозита и инвестиций, тем ниже ваши риски при работе с системой.

Исходя из перечисленных требований, лидирующую позицию в списке наиболее надежных и выгодных для трейдеров компаний занимает «uTrader». Ее история началась в 2008 году и с тех пор число пользователей программы растет день ото дня.

Активы и прибыль.

В рамках «uTrader» вам будет доступно порядка 100 активов, среди которых валютные пары, товары, фьючерсы, биржевые индексы и ценные бумаги. Можно выбрать любой интересующий и начать работу. Причем новичкам, скорей всего, больше подойдут сделки с валютными единицами. Они нередко хорошо прогнозируемы, поскольку в сети достаточно аналитической информации и мнений экспертов касательно этой области.

Срок длительности сделки (экспирация) может составлять на ваш выбор день, неделю или месяц. Тем, кто только начал работу с биржей мы бы посоветовали делать прогнозы на более долгосрочный период, поскольку предугадать поведение цен на активы в рамках короткого промежутка времени, как правило, достаточно сложно.

Что касается процентов, то брокер гарантирует вам получение от 65 до 71% в случае выигрыша опциона и 15% вам вернут с вашей суммы в случае его проигрыша. Надо заметить, что «uTrader» предлагает сегодня самый высокий процент возвращаемой суммы при неудачной сделке, снижая, таким образом, размеры потенциального риска.

Депозит и инвестиции.

Как мы уже отмечали, необходимо обращаться пристальное внимание на размер средств, которые потребуются от вас при открытии аккаунта на бирже и при заключении сделки. В «uTrader» можно приобрести бинарные опционы, минимальный депозит которых составляет 100 единиц выбранной вами для торгов валюты. Для пользователя будет доступен кошелек с евро, долларами, фунтами или рублями.

Минимальная сумма инвестиции, которую вы должны вложить в сделку составляет 25 единиц. Опять же в той валюте, в которой вы изначально начали работать.

Бинарные опционы с минимальным депозитом.

Приведем простой пример. Допустим, вы вложили 50 долларов в колл опцион на валютную пару EUR/USD. При работе с данным опционом брокер устанавливает размер потенциального выигрыша на уровне 70%. Если вы правильно спрогнозировали поведение цены на актив, то через час ваш счет пополнится на 35 долларов. Если же ваши предположения оказались ошибочными, то вам вернут 7,5 вложенных долларов. Что, согласитесь, тоже очень неплохо.

Ввод и вывод денег.

Ввести средства на «uTrader» можно любым удобным для вас способом. Это может быть банковская карточка, денежный перевод или даже платеж через webmoney, что сегодня особенно актуально, поскольку позволяет работать с системой, не выходя из дома.

Однако следует учитывать, что по правилам биржи снять заработанные средства вы сможете только тем же путем, каким вы их туда положили. И не чаще, чем раз в 30 календарных дней. Это если без комиссии. Если же вам потребуется провести несколько операций, то каждый раз за снятие у вас будут удерживать определенный процент от запрошенной суммы.

В рамках биржи действует несколько интересных и полезных опций. Так, благодаря, например, «Take Profit» вы будете иметь возможность забрать заработанные деньги до того момента, как истечет срок действия сделки. Посредством «Roll Forward» можно перенести срок выполнения опциона на следующий отрезок времени. А с опционами выходного дня, которые работают тогда, когда закрыты рынки, у инвестора будет возможность заработать аж до 350% прибыли.

Учитывая, что можно купить бинарные опционы с минимальным депозитом всего в 100 единиц, в то время как некоторые другие биржи запрашивают гораздо большие суммы, работа с «uTrader» становится тем более выгодной.

Во-первых, вам не нужно будет загружать никаких специальных программ – работать вы будете прямо с сайта компании. После регистрации вам будет доступен полный пакет информации относительно истории всего трейдинга, приобретенных опционах, совершенных сделках и так далее. Работает система круглосуточно, так что испытать свою проницательность, интеллект и удачу на прочность можно в любое время суток. Наконец, со всеми вопросами можно всегда обратиться за помощью к консультантам биржи. Сделать это можно как по телефону, так и по почте.

Как минимизировать риски

Риск – неотъемлемая часть работы с биржевыми рынками. А потому вы всегда должны допускать возможность проигрыша. Снизить же его вероятность можно, прежде всего, посредством получения необходимых знаний и опыта. Кроме этого, прежде чем совершать сделку, не лишним будет воспользоваться услугами различных аналитических сервисов и программ, которые представят хоть общие, но все же небезосновательные прогнозы. Благо, в сети сейчас можно найти множество подобных инструментов. Например, тот же МетаТрейдер. Наконец следует научиться выгодно, использовать для себя опыт «бывалых» трейдеров и детально изучить прибыльные стратегии торговли бинарными опционами.

Хеджирование опционами

Опционы и другие деривативы предоставляют уникальные возможности по ограничению влияния колебаний рыночных цен на деятельность производителей и потребителей. Как и в других жизненных ситуациях, стоимость хеджирования адекватна ценности услуги. Так же, как никто не продаст дешево страховку жизни человеку в возрасте 120 лет, так и не продадут дешево хедж, когда ситуация на рынке критическая. Но так же, как люди в возрасте 20 лет не покупают полис страхования жизни ввиду относительной дороговизны и не очевидной потребности, так и пользователи не любят платить за хедж в спокойной рыночной ситуации, рассматривая его как дополнительные потери.

Хеджи не дешевы, но обеспечивают стабильность бизнеса. Только наученные горьким опытом предприятия используют их.

1. Начальные шаги в разработке программы хеджирования

Хеджирующий отличается от спекулянта тем, что не готов принимать на себя риск. Приоритетом хеджера является снижение рисков. При этом хеджирование не является обязательным: некоторые корпорации не только не хеджируют риски, но даже спекулируют на рынках. Другие рассматривают любой рыночный риск как опасность и механически хеджируют его. Есть и такие, кто никогда не хеджируется и относится к непредвиденным прибылям и убыткам как к «проявлению божественной воли».

Например, многие управляющие инвестиционными фондами рассматривают валютный риск, связанный с зарубежными инвестициями, как неотъемлемую составляющую решения инвестировать за рубежом. Другие стремятся отделять валютные риски от рисков движения местных рынков акций и хеджировать их.

При принятии решения о хеджировании определяются его цели. Например, защита запланированных в бюджете показателей (цены нефти, процентных выплат по долгам, валютных курсов и т.д.), страхование «катастрофических сценариев» или (в случае инвесторов) отделение первичных рисков от сопутствующих.

После выбора цели переходят к рассмотрению основных инструментов хеджирования. Как правило, это использование форвардов или опционов, либо их комбинаций. При использовании форвардов (фьючерсов) рыночный риск полностью блокируется, но исключается возможность получения потенциальной прибыли в случаях, когда цена актива движется в направлении хеджера. Например, если через три месяца корпорация должна закупить топливную нефть, финансовый директор может решить купить трехмесячный форвард на нефть, зафиксировав сегодня цену поставки в будущем. Но он может и предпочесть опционы.

2. Сравнение эффективности опционов со сделками спот и форвард/фьючерс

Опционы, обращающиеся на биржевых и межбанковских рынках, предоставляют покупателю право (но не становятся обязательством) на исполнение заказа в оговоренный срок по оговоренной цене. Продавец же всегда обязан выполнить договор по требованию покупателя.

В случае кола продавец принимает обязательство на продажу данного актива по требованию покупателя. А при продаже пута продавец принимает обязательство на покупку данного актива по требованию покупателя по цене исполнения пута.

У вас есть 2 000 руб., и вы хотите стать владельцем акций АБВ, стоящих 100 руб. за акцию. Потратив 2 000 руб., вы приобретаете 20 акций.
Допустим, на рынке котируются одномесячные опционы (кол) на акцию АБВ.
Право на покупку через месяц одной акции АБВ по цене 100 руб. стоит 10 руб. На 2 000 руб. вы можете купить 200 колов — прав на покупку.

Экспирация опционов

Вообще экспирация – это исполнение опционов. Исполнение на американском фондовом рынке происходит преимущественно в каждую третью пятницу месяца. На российском в этом плане это либо 15-ое число каждого месяца, либо следующий за этим числом рабочий день, в случае выходного.

В целом ходят различные мнения, что крупные участники в преддверии экспирации часто пытаются опустить или поднять рынки именно туда, куда они ранее открыли позиции. По сути логика здесь верная, но вот определить количество открытых позиций в определенную сторону бывает просто неимоверно трудно, особенно с помощью простого открытого интереса по опционам. Здесь сразу возникают такие сложности, как то, что участники априори не торгуют на одном рынке, а позиции могут быть одновременно открыты на фьючерсах, опционах и акциях. Т.е. торговля опционами для крупняка вполне может быть использована и как банальное хеджирование основной позиции. Поэтому ориентироваться только на открытый интерес в опционах перед экспирацией явно не стоит.

Впрочем, есть и свой положительный момент – значительное изменение объемов открытых позиций в течение одного дня может быть предвестником скорого значительного дня – ведь кто-то очень большой сделал свою ставку.

Европейский опцион

Базовый вариант европейского опциона (european style option). Сделка позволяет извлекать прибыль из колебаний цен на валютные пары и индексы в самых широких диапазонах рыночных условий. Являясь производным финансовым инструментом, опцион имеет два варианта исполнения: на понижение (put option) и на повышение (call option). При этом каждый тип сделки дополнительно по желанию клиента может быть защищён от флэта (protected option). Опцион может быть куплен и исполнен как в течение дня (от 5 минут до 12 часов), так и долгосрочно (от 1 до 45 дней). Это позволяет использовать опцион как для торговли внутри дня (дейтрейдинга), так и для долгосрочных инвестиций с малой степенью риска.

Преимущества и особенности европейских опционов

Универсальность — длительность действия опциона настраивается клиентом исходя из торговой стратегии и лежит в диапазоне от 5 минут до 45 биржевых дней. Это позволяет использовать сделки в широком временном диапазоне.

Выгодные условия — опцион обеспечивает максимальную доходность среди опционов с фиксированной ставкой прибыли. Этот вид сделки обеспечивает 85% «чистой» прибыли с каждой сделки (от объёма инвестиций).

Страхование сделки — для минимизации рисков клиент может застраховать сделку от отсутствия рыночной активности (флета). Наибольшая актуальность данной услуги у трейдеров торгующих ночью или в период «тонкого рынка».

Американский опцион

Американский опцион — англ. American Option, опцион, который может быть осуществлен в любое время в течение его срока действия. Большинство американских опционов находятся в биржевом обращении, то есть торгуются на бирже.

Так как у инвесторов есть право воспользоваться своими американскими опционами в любой момент в течение срока их действия, они являются более ценными, чемевропейские опционы, которые могут быть исполнены в срок погашения.

Рассмотрим американский опцион на простом примере

Пример. Допустим, инвестор 15 июля приобрел американский опцион колл на акции компании А со сроком действия до 15 сентября. В течение всего этого срока инвестор может воспользоваться правом выполнить опцион, если он будет находиться в деньгах. Продавец опциона, в свою очередь, обязан выполнить американский опцион по первому требованию покупателя.

Если бы этот опцион был европейским, то покупатель мог бы воспользоваться своим правом выполнить опцион только 15 сентября, если опцион будет в деньгах.

Забирайте бонусы за открытие счета тут:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Старт в бинарных опционах для начинающих
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: